国际收支平衡原理

今天我来继续讲美元的发展史。从1944宣布美元与黄金挂钩到1971年黄金就遭到挤兑，布雷顿森林体系仅仅存活了27年就崩盘了，摆脱了黄金束缚的美元走上了债务膨胀的不归路。今天我继续用故事来演绎一下与黄金脱钩后的美元发生了什么？

我们把主要国家比喻成家族，分别是美族、欧族、中族、日族。美币尽管撕毁了和黄金挂钩的承诺，但美氏家族的经济实力很强大，又与欧族联盟，其他小族群没实力抗争，又想和美氏继续做生意，与黄金脱了钩的美币就继续在各族之间流通，储蓄。

时间到了80年代，日氏家族开始壮大，日氏卖给美氏的商品大大的超过了从美氏买入的商品，于是日氏家族囤积了大量美币，日氏用卖货赚来的美币到美族人的地盘买房子买地。美族的自尊和元气大伤，于是美氏和欧氏联合施压日币升值，日币升值了，其商品的竞争力就掉了下来。日氏身单力薄，只能忍气吞声夹缝生存。这段时间，尽管各个族群之间也有很多贸易纷争，但是日子过得还算太平。

到了2000年，美氏的大麻烦来了，一向勤劳踏实，聪明又不爱惹事的中式家族加速崛起了，中式家族不仅勤劳肯干，还和美氏家族里最先先进的老板们合作办厂，美族人擅长科研开发，中族人务实肯干，且美族老板们掌握了大部分主动权，把脏活累活都丢给了中族人，自己还赚大头，何乐而不为呢？美族控制了产业链的设计端和消费端，中族负责生产，这就是美氏所称的微笑经营法则。

但是，微笑经营法则玩过了就变成了哭泣法则。一来二去，美族的工厂都迁到了外族的地盘，甚至连每天吃喝拉撒睡的必需品也要从其他族购买，除了中族人，还有其他家族也都愿意往美族人的底盘上卖货，美族人工资高，人也懒，没东西卖给其他族群，于是就不断的打欠条，债欠得越来越多。

以上故事诠释了国际贸易体系的模型，当今的国际贸易体系，实际仍然是易货贸易的变种，国际贸易到了结算层面，贸易顺差国拥有贸易逆差国的债权，顺差为正，逆差为负。 2000年到2018年，美国累计经常项逆差10万亿美元，美国的对外净欠债也是10万亿美元。请大家注意这个关键性的一点！美国的累计经常项逆差等于其对外净欠债，重要的话说三遍，美国的累计经常项逆差等于其对外净欠债，美国的累计经常项逆差等于其对外净欠债，这就是国际收支平衡原理。一国积累了多少逆差，就积累了等值的外债。当我们理解美元寻求新货币体系出路的时候，我们必须牢记这个国际收支平衡原理。理解了这一点，其他问题就都迎刃而解。美国积累了长期贸易逆差，其美元自然流向贸易顺差国，从而导致美国对外债务不断的膨胀。说白了，国际贸易到了清算层面就是一个不折不扣的零和游戏。下一讲我来分析为什么是零和游戏。

时间关系，今天先讲到这里，美元问题和我们每一个人息息相关，百年大变局，最要的就是货币的变局，预见货币大变局将怎样变是未来20年财富爆发的最大的机会，机会留给有准备的人，这就是这个系列讲座的初衷。坚持收听，你们一定会有所斩获。

谢谢大家，我们下一讲再见

2019年11月9日马霞